春节后钢管类期货品种预期开始转变，支撑焦炭价格上涨的原料因素不断弱化。在春季需求回升前，焦炭市场炒作降温，连焦步入调整格局。国务院选择在两会前提前出台调控政策，以稳定房价预期。而在新“国五条”公布才刚过10天，又迅速发布新“国五条”实施细则，导致今年焦炭市场“倒春寒”行情显得异常惨烈。笔者认为，短期连焦下跌格局延续，1800一线支撑失守后，下方将考验1700元附近支撑。

　　新“国五条”细则公布，建材品种遭受打击

　　上周五新“国五条”实施细则发布，对玻璃期货形成较大的利空影响。首先，细则要求个人出售自有住房将严格按转让所得的20%缴纳个税，这将大大增加二手房的交易成本，并对细则实施后的二手房市场构成沉重打击。其次，对于部分涨幅较快的城市，将会提高二套住房的首付比例和贷款利率，二套房购房成本增加将会限制市场改善性需求，这也印证了之前的市场关于一线城市二套房首付七成与上调贷款利率的传言，进一步利空焦炭市场。最后，对于政策的实施提出了量化和可操作性的方针，并引入问责机制，这将强化地方政府调控楼市的积极性。而国内楼市遭遇快速降温，势必将对建材类商品市场构成持续性打压。

　　此外，近期外围市场风险不断。先是美联储会议纪要暗示或提前终止QE，但随即被伯南克予以澄清；而意大利选举所造成的“不稳定政府”状态也令市场忧心忡忡。美国3月1日大规模开支削减正式启动，将会给刚刚出现起色的美国经济当头一棒。在国内外风险因素叠加下，焦炭期货成为商品期市下跌的“重灾区”，国内楼市调控政策沉重打击了建材类相关品种，焦炭期货的调整步伐大大加快。

　　国内炼焦煤供给偏紧态势逐步缓解

　　春节前煤矿事故频发导致安检力度加大，焦煤主要产地生产率下降，煤源供应呈偏紧态势。上游炼焦煤价格上涨使得焦化企业成本压力较大，焦炭价格淡季被动跟涨。春节过后各地焦煤企业陆续复产，虽然节后下游仍有一定的补库存需求，但节前的供给紧张态势将会不断缓解，这将有效平抑市场炒作预期。但两会召开期间，各地势必将加大安监力度，从炼焦煤的供给方面来看，仍将局部偏紧，因此国内炼焦煤短期深幅下跌的可能性不大。